suzhan2021-11-27 20:11:48
suzhan老师好，课件中这段关于sharpe_ratio的表述如何理解“无论标准差上行还是下行都将使得夏普比率降低”呢？
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Chris Lan2021-11-29 09:27:14
Chris Lan同学你好
这里的意思是sharpe ratio是用标准差来衡量风险，而标准差无论是高于均值的还是低于均值的观测值都会计算在标准差中。比如说回报是10%，平均回报是4%，这个时候在计算标准差的时候（10%-4%）^2，也会加在标准差的计算中，但实际上，超过平均值的回报10%是没有给我们带来损失的，只是带来了波动，但波动率的计算，就是看波动，不管你是正的还是负的，所以算出来的标准差由于考虑了upside也考虑了downside的观测值带来的离散，所以算出来的标准差就会比只考虑downside risk的semi deviation更大一些，所以sharpe ratio用了一个更大的风险指标做分母，除出来的值，自然就是更小的。
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谢谢老师，明白这个意思。 那么我认为还是这个语言表述有歧义， upside standard deviation 就包括了向上偏离和向下偏离benchmark两种情况。 所以应该表述为both downside and upside actual portfolio return will make standard deviation up， so sharp ratio tends to be lower.
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同学你好
upside standard deviation只是超过均值的观测值带来的波动，并没有包含downside。
从损失角度来看，这块是不应该考虑在风险指标中的。因为没有造成损失。但是我们对风险的定义并不是损失，而是不确定性，即波动。
你写的这段和截图中的这句话，我没看出有什么本质区别，你能理解这个知识点就好。
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