Chris Lan2021-11-22 10:00:51

同学你好
这种MVHR的逻辑是这样的：
自变量X应该是对冲工具，而手里有的敞口应该是Y因变量。
因此可以通过公式Y=0.8X得出我要对冲200M的JPY敞口，我需要160M的对冲工具。
你手里有的是200 JPY的汇率敞口，这个是多头。你要对冲汇率风险，你需要short JPY的对冲工具，因此你应该short 160M的currency forward或futures。
这样160M的对冲工具变化1%，变动金额是1.6M，而对冲工具变化1%时，我的敞口正好变化0.8%，因此200M的0.8%正好也是1.6M。
至此对冲工具和我的敞口变化金额是一样多了，所以就对冲了。

这里要注意，我们用这个回归方程只是要得出我需要有多少对冲工具，而不是用这个方程来解释Y的变化，所以你不要把X的值带入方程，再来求Y应该是多少，这个逻辑就错了。