何同学2021-11-17 00:10:14
何同学老师，第二题为什么买call和put可以增加convexity？call不是concave的吗？
回答（1）
Chris Lan2021-11-17 11:59:18
Chris Lan同学你好
long call和put都是正的gamma，都有正的二阶导。而你说的是callable bond他是negative convexity的。
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
gamma等于convexity？
- 追答
-
同学你好
不等于，只是类似的意思。
简单角度来看，你可以这样理解，期权是有利可图我就行权，没利可图我就不行权。而convexity是涨多跌少的好处，这两者很像。因此long option就有long convexity的效果。
正规来看，long call我是看涨债券，当利率下降的时候，债券价值上升。如果我手里有债券，又有long call，债券价格上升，但我手里有个call，我就相当于也获得了债券价值上升的好处，相当于我多涨了一块，相当于是涨多。同理如果利率上升，债券价格下降。如果我手里有债券，又有long put，这个时候债券价格下降，但是我的long put更值钱了有保低，相当于我没有损失这么多，因此相当于跌少。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片