锦同学2021-11-16 23:58:31
锦同学老师，CME的CASE2第2题，这个EXPOST指的是实际的数据，EXANTE指事前预测的数据，那为什么预测的数据会比实际的数据波动更大呢？不是应该预测一般都会低估数据波动吗
回答（1）
Johnny2021-11-22 20:09:09
Johnny同学你好，在做预测时常见的一个问题就是用事后的波动率来衡量事前波动率是有偏误的，这个偏误可以是upward也可以是downward。通常情况是低估ex ante risk并高估ex ante return，而当过去观测期间内市场发生过剧烈的波动，这就会导致ex post波动率很高，人们在对之后的波动率（ex ante risk）做预测时也会高估风险。这里要注意的是ex ante和ex post并不是针对同一件事，过去所观测到的风险是ex post risk，对之后所预测的风险叫ex ante risk，我在过去承担了巨大的风险（ex post risk 高）会导致我高估之后的风险（ex ante risk 高估）
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