loveshihongyu2021-11-14 12:26:01
loveshihongyu老师您好，我想问一下这段话怎么理解呢？怎么会有portfolio呢？ 不是直接用futures去调beta，这里的portfolio是指啥？谢谢
回答（1）
Chris Lan2021-11-16 10:35:18
Chris Lan同学你好
他这里的意思就是说我们有一个投资组合，现在我们通过期货对投资组合的敞口做了调整，做了调整之后，原投资组合加期货的实际的变化情况与我们直接调整投资组合头寸来调整敞口的效果并不是完美的相同的。问你原因是什么。
这里的portfolio就是指你原来需要调整敞口的那个投资组合。
具体的几个原因就是这段文字表述的，比如说你真实的投资组合存在非系统性风险，但期货不存在。再者组合的持仓的权重和期货的权重也不可能完全匹配。再者beta也会随时间变化，不会稳定在某一个值上。
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