赵同学2021-11-13 15:21:14
赵同学百题Case 4 Chesapeake Partners的第三题，答案说 Yield measures have limitations as an indicator of potential performance. the total return framework is a superior framework for assessing potential performance for trade. 我想问，yield 不就是return么，这里的yield也不是spread, 那不就应该是total return 么，有啥差别
回答（1）
Chris Lan2021-11-16 11:38:35
Chris Lan同学你好
yield是指YTM，要达成这个收益率，有三个必要条件，1持有到期；2不违约；3所以期间coupon以YTM进行再投资。因此在这三个条件达不成的情况下，你是获得不了yield这么多的回报的。
而Total return≈–1×Ending effective duration×(YTME–YTMB) + YTMB，这是考虑了收益率曲线变化的情况下的回报。
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