志同学2021-11-09 20:17:21
志同学关于CDO层级中，由于相关性上升，到底是购买mezzanin还是equity层级？另外，mezzanine层级是像senior还是更像subordinated层级?
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Chris Lan2021-11-10 10:31:12
Chris Lan同学你好
这块协会勘误了。你以我的总结为准。
Correlation tend to be highly negative，can profit by selling the subordinated，buying the senior tranche.
Correlation tend to be highly positive，can profit by buying the subordinated,，selling the senior tranche.
Correlation↑,the value of equity tranches usually↑(relative to the value of senior and mezzanine tranches). 相关性提高，应该买次级产品，equity tranches价格更便宜。
mezzanine 算居中的，subordinated是equity。
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那是不是说mezzanine层级更接近senior层级呢？ 我主要想问的是如果相关性上升，本来应该买equity 层级，但是一般是买不到的，所以还是买mezzanine层级呢？
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同学你好
mezzanine是中间层，他是介于两者之间的。equity不是买不到，而是卖不出去，主要是质量太差了。但如果有人愿意买，发行方肯定是愿意卖的。
这里他不会考mezzanine的，因为他是中庸的，这里书中勘误了，他关注的是senior和equity的相关性问题。
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那最终按照考纲来看的话，这种情况下就是买equity层级咯？
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同学你好
是的。如果违约相关性上升，买equity。
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