用同学2021-11-09 19:13:45
用同学这里面的principal和agency分别是什么意思，分别等同于dealer和broker吗？
回答（1）
开开2021-11-11 17:09:19
开开同学你好，自主交易（principal trades/ broker risk trade）和代理交易（agency trades）,区别在于谁承担了最终的交易风险。自主交易是做市商同时为买卖双方报价，当交易双方的头寸没办法完全匹配时，会承担交易风险。代理交易是当交易的证券或所在市场较难匹配到交易对手时，经纪商会作为代理人帮助客户寻找交易对手方，但所有的交易风险仍由买方的投资经理和交易员承担。
trading 这一科目broker 和dealer没分的那么清楚的，在自主交易中，broker不再只是撮合交易的中介，也会用自己的资金和头寸去和客户交易，风险就会转移给买入客户合约的broker。
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