loveshihongyu2021-11-09 17:44:11
loveshihongyu老师您好，这道题我有几个小问题， 这道题的目的是最终得到target asset allocation（哪些股票，分别是什么占比）， 但是为什么这里会知道the likelihood of the foundation dropping below 5 million呢？ 我知道monte carlo simulation最终得到overall probability， 但是这道题是为了得到TAA， 所以我写的是The portfolio resulted from Monte Carlo simulation is more stable and diversified.另外还想问一下MVO 的assumption是input都是normal distribution吗？谢谢
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Johnny2021-11-10 16:03:28
Johnny同学你好，首先得知道蒙特卡洛模拟的基本性质。蒙特卡洛模拟是多期的（multi-period），可以涵盖各种概率分布状况。它能够评估投资组合达成投资目标的可能性有多少、能模拟投资组合预期价值的分布以及潜在的最大回撤（maximum drawdown）。蒙特卡洛模拟还能衡量由trading cost、rebalancing cost以及tax所带来的影响，因此它很灵活，可以用于复杂的现实状况。那么按照这些特性来看，蒙特卡洛模拟的却能模拟出最大回撤，也就是投资组合价值突然大跌的情况。
答题要根据主人公的背景来答，而不是凭空写性质，于是只要把上述性质往题目背景里面套，先说蒙特卡洛模拟好在哪，再说MVO不好在哪。就比如RFCF是永续年金，那么就是多期，multi-period应该要用蒙特卡洛模拟，而MVO是single-period就不能用。
diversified和stable是resampled MVO的特点、
MVO是默认正态分布的，但MVO的假设条件无需掌握
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老师好，monte Carlo最后得到是一个达成目标的概率分布，怎么得到题干中想要的target asset class weights呢？谢谢
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同学你好，题目的重点不是TAA而是蒙特卡洛模拟比MVO好在哪里，因此重点不要搞混，否则就容易钻牛角尖绕不出来了。这里需要注意的是蒙特卡洛模拟的优势并将其与题目场景一一结合对应即可
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