Chris Lan2021-11-08 13:40:58

同学你好
rolldown income里的ending price，这里ending的日期，是指下一付息日之前还是下一付息日之后？
这里的ending日期就是你预期回报的结束时点，比如说你预期回报是一年以后，ending就是一年以后的那一天。我们这块的题基本上都是投资一年，所以ending通常是指从现在开始一年之后的那一天。

由于yield income里包括了coupon的收入，我的理解是这里的ending price所在的日期应该是在下一付息日之后。否则，假如计算某只债券的收益，ending price采用的日期是下一付息日之前，那债券的begining price 和 ending price都是用同样的现金流贴现而来，只是贴现的时间长度以及用于贴现的利率不一样。那这里ending price和begining price的差距就应该包括了当期coupon的差距，计算总收益时就不应该再加上yield income了，否则就是重复计算。我的理解是教材这里一般是取跨付息周期的计算，所以才会要加上yield income，不知这样理解是否正确？

这里的ending日期应该是在下一年付息日当天，那一天的coupon算在coupon回报中.coupon + coupon reinvestment，而再投资回报是没有的。
我们的这些题通常的情况都是在某个付息日支付了coupon之后，计算一年时间，通常是下一个付息日之付了利息之后。这样就会简化coupon的回报。不用再去计算coupon再投资了。