Joe2021-11-03 09:19:57
Joe请问蓝神笔记下册P36的第二行的“另一对交易为买入10年债券，卖出2年债券，则duration上升8.42-1.48=6.94”。请问这对交易是基于什么找出来的？我看它既不是基于最高return原理（买入5年，卖出30年），也不是基于最高效率原理（买入10年，卖出30年）。谢谢！
回答（1）
Chris Lan2021-11-04 10:27:11
Chris Lan同学你好
这里原文没有说怎么找出来的，直接给的就是这一对。他的逻辑应该是找一对和久期变化值相似的，但是反向的，因为他还有资金调整的约束。
另一对交易是为了保持久期中性，这一对就不需要考虑所谓效率的问题。但实际上他真正选择一对交易，也不是按效率来的，还是按能轧出最大利差来的。
这里的效率只是给我们一个分析的视角，让我们知道，我们还可以了解一下这种久期改变的效率是多少。算是给了我们一个思路。
这个case其实有些难了，考试一般不会考这么难的。从这几年的考试来看，carry trade涉及的不多，这个概念确实有些难了。
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