13****282021-11-02 15:30:21
为什么这里option到期日的expected variance是用过去9个月的variance和未来3个月的option的加权来算，而不能直接用未来3个月的option？我的理解是期初用一年的option就是代表预期一年后的variance是这个一年期option的值。那么站在第9个月的时间点上，3个月的option便代表了最新的对第十二个月末的variance的预期，直接使用即可。题目答案用加权来算，是一个惯例嘛？求背后的逻辑解释
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Chris Lan2021-11-03 20:20:13
Chris Lan同学你好
3个月的情况是在9月的时候未来一年的方差，但你的方差呼唤在3个月以后就结束了，所以你不能用未来12个月的方差来代表未来3个月的情况。因为我们这个互换合约是一年期限，其中前9个月的方差已经确定下来了，未来不确定的就是未来的3个月，而不是12个月，如果你按未来一年的来算，就算多了。
方差具有可加性，是可以直接相加减的，所以可以直接相加减，加权平均也是可以的。
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不是啊，这道题在第9个月时，是用过去9个月的方差和一个3个月的option来加权，和未来12个月没有关系吧？我的疑惑就在于，为什么在第9个月时，不能用那个3月的option来作为第12个月的预期？
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同学你好
你的合约还有3个月就到期了，所以你只需要预期未来3个月的波动，不需要预期再往后的时间了。因为在3个月以后你的合约就到期了。
你一共是12个月的波动，前9个月的已经成为既定事实，而未来3个月的还有不确定性，所以你只看未来3个月。而执行方差，就相当于行权价，这个是不会变化的，无论实际波动如何，我们当年确定的这个固定值都是不变的。
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