Chris Lan2021-11-01 16:59:24

同学你好
market value risk是固定端存在的风险，固定端无论是资产还是负债，只要是固定的payment都有可能会因为收少了，或支多了而产生market value risk，但固定端的payment是固定的，因此现金流上没有变数，所以不存在cash flow risk。

而cash flow risk是浮动端的面临的问题，浮动端是随行就市的，因此不存在收少了，或支多了的情况，他没有market value risk，但是浮动端的现金流的payment是多有少的。所以会有现金流的不确定性。

固定端的duration更大，duration 是衡量利率风险的，也就是market value risk的。
如果你是收固定，支浮动，你就增加久期的。久期越大，也就意味着更大的market value risk。
另外还要看你通过swap调整的是资产端还是负债的。比如说，你的资产是收固定，那你是有正的duration，这对你来说是market value risk。但如果你是发行了固定利率债券，你是支固定的一方，所以你相当于负的duratoin。这个问题还要区分 你研究的是资产还是负债。