loveshihongyu2021-10-25 12:23:40
loveshihongyu老师您好， 如果我没有记错的话，ETF和mutual fund在任何时间都可以交易，但是mutual fund的成交价是收盘价，但是ETF的成交价可以是交易时点的任意价格。我想问一下这里reference price选closing price为什么可以minimize tracking error 相对于 ETF呢？ETF的成交价不一定是收盘价吧？然后我在学习群里面也问了这个问题但是还是有点没搞清楚， 开始老师说：”二级市场上的投资者是任何交易时间都能交易ETF，对于ETF sponsor来说，create和redeem ETF shares要以closing NAV来进行的“， 后来老师说：”ETF有一二级市场，普通投资者在二级市场买卖份额，只有AP可以在一级市场申购赎回份额。因此ETF是有二级市场交易价格的。”所以我想问一下ETF sponsor 用的是closing NAV， 而投资者又用的二级市场的交易价格， 这两个价格是不一样的吗？谢谢
回答（1）
Nicholas2021-10-25 21:09:07
Nicholas同学，晚上好。
ETF的price和NAV可能不一样。但ETF二级市场上的price和和ETFsponsor无关，因为这是投资者交易出来的价格。NAV则是每份ETF对应的股票的价值。ETF sponspr 需要一个指标来评价他管理的ETF跟踪误差是大还是小，那么就要用收盘时的NAV来计算每天的收益（用持仓的收盘价来计算），然后看这个收益和跟踪的指数的收益偏离大不大。ETF也是需要根据指数的变化来交易自己的持仓，那么把benchmark price设为closing price就可以让交易员尽量按照收盘价去交易，减少tracking error。
请【点赞】哟~。相信同学能够顺利通过考试，我们一起加油~
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