Nicholas2021-10-25 16:40:49

同学，下午好。
题目问的是哪个index strategy是最不可能推荐的，并且题目说明Ruelas also tells Maestre that he has considered moving to a passively managed bond portfolio. Maestre recommends a bond-indexing strategy. 那我们仅需要考虑被动策略即可，不需要考虑主动投资问题；
He is not convinced it is worth his or his staff’s time and effort to try to beat the broad market bond index. 这里是说明他不认为他的员工花时间和精力去战胜大盘是值得的，并不是说不相信主动管理能打败市场；
He is concerned, however, that it may be no less expensive either in time or transaction costs to replicate an index than to actively manage a portfolio.  同时他也担心构建一个被动指数在时间和成本上可以并不会比一个积极投资的组合便宜。
那么我们思考，仅考虑被动投资策略，尽量不找外部投资经理，尽量找成本和时间花费最少的。
不找外部投资经理的是基金和互换合约，成本最低的是互换合约，省时间的是直接投基金。而分层抽样的方法是要找专业人士（哪怕自己员工或者自己可以操作，这里也说明了是不值得的），花费成本最高（因为需要买入成份证券），耗时最长（因为需要按行业或特征分层，构建组合）。

题目中这里说明的超额1m应该是上述说明的资产超过负债的部分。

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