贝同学2021-10-19 15:52:48
贝同学inflation-below-expectation对cash，bond，equity和real-estate的影响？inflation-above-expectation对cash，bond，equity和real-estate的影响？
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Nicholas2021-10-19 17:41:12
Nicholas同学，下午好。
低于通胀预期，现金类资产（实质是随通胀率调整的短期浮动利率投资工具，通常设有保底）是较好的，因为它会有一定的保底，不至于利率太低；bond会导致收益率曲线长期利率造成波动，为不利影响；equity会因为经济下滑而受到影响，为不利影响；房地产需要具体看说明，是否已经签订长期合同（租金固定），一般认为是不利影响，因为经济下滑，租金也不会太高。
高于通胀预期，现金类资产收益率会随之调整，是较好的；bond会导致收益率曲线长期利率造成波动，为不利影响；equity会因为经济过剩而遭到政府调控，打压股价，不利影响；房地产需要看具体说明，是否可以充分对冲通胀（因为有些地区商业地产租金过高会没有人租），一般认为是有利影响，因为可以对冲高通胀。
请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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那讲义51页说cash equivalents: negative impact decreasing yields怎么理解？
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同学，早上好。
原版书中原文如下，
Inflation above or below expectation contributes to temporary fluctuations in the realized real return. Because central banks aim to stabilize actual and expected inflation, they tend to make the real rate on cash procyclical around a long-term level consistent with their target inflation rate. Hence, cash is relatively attractive (unattractive) in a rising (declining) rate environment.
高于或低于预期的通货膨胀会导致实际收益的暂时波动。由于央行的目标是稳定实际和预期通胀，它们倾向于使现金实际利率在与其目标通胀率一致的长期水平上顺周期波动。因此，在利率上升（下降）的环境中，现金相对具有吸引力（没有吸引力）。
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