12021-10-15 19:07:21
1这题short BRL就是先借入BRL 那对于上一个例题 借入JPY 却是shortBRL 换JPY 这俩说法矛盾了吧？谢谢
回答（1）
Chris Lan2021-10-18 11:41:24
Chris Lan同学你好
这种套利的思路就是基于利率平价，我借一国货币投一年，和借一国货币转换成另一国货币，然后也投一年，再换回来是一样的。否则就有套利空间，正是基于无套利，我们才可以得到利率平价公式。
这里虽然BRL利率更高，但是在汇率上他的损失更大，
所以我们应该借BRL转换成AUD，在AUD投一年，再换回来，由于换回来的时候AUD的汇率在未来高，所以换回来的BRL更多。
而上面一个例题是两国的利差更大，汇率的影响更小，所以这个时候就应该借便宜的投贵的。
简单来说carry trader 本质获得的回报就是R=R高利率-R低利率+-汇率变化，所以这个回报是正是负由两部分决定，一个是利差，一个是汇率的盈亏。
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我的问题不是这个 我想问如过是先借BRL 换AUD投AUD最后换BRL还回去 这样算long BRL还是short BRL啊 两道题说法矛盾了
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同学你好
我去听了一下洪老师的视频，他在之前的例题中讲short BRL，long JPY是指基于JPY/BRL的标价形式，我远期汇率F的角度。
一开始是借JPY投BRL，后来我要换回来，换回来的时候，我用F锁定了未来的汇率，未来我要卖出BRL换回JPY还钱。所以是未来short BRL long JPY，即未来卖出BRL，买入JPY。
这里并不矛盾。前一个例子说的是forward的long short。这两个场景说的不是一回事情。
后面一个例子，如果从carry trade借哪个投哪个角度来看，我借的钱就是short，我投的钱就是long。
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