Chris Lan2021-10-15 10:31:36

同学你好
你要是能找到这个贴子，我们看一下上下文可能会更好。
我们在外汇对冲中，roll yield是指外汇对冲头寸到期，而rolling带来的回报。这个和二级我们学的大宗商品期货的roll yield是一个逻辑。
通常我们在外汇对冲中，使用的是DC/FC的标价形式，我们担心的是FC跌，或DC涨，如果用DC/FC的标价，说明我们研究的是外币FC，因此我们应该short forward，因为我们对冲的思路就是买一个我担心的事情发生了能给我带来好处的东西。如果我们是做空头，那当市场是升水的时候，我们是有正的roll yield的，因为同样的东西，我越卖越贵。因此升水就是F>S的情况，因此对于空头来说，F-S/S>0，我就是有正的roll yield。我们的题目的场景90%都是这个场景。

但有些情况，他的标价是FC/DC，这个时候考察的就是DC，我们担心的是DC上涨，所以我们应该long forward， 这个时候如果市场是贴水的，我就有正的roll yield，因为同样的东西，我越买越便宜了。