让同学2021-10-13 18:54:15
让同学老师讲下几个投资的strategy互相的联系，老是做题做到但是没有一个完整的概念： MVO是最基础的，进而衍生出了factor based和BPT/goal based，那么risk factor是什么、和他们什么关系，risk factor和factor based有什么区别和联系。
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Nicholas2021-10-15 19:18:10
Nicholas同学，下午好。
1.假设我们现在要构建一个投资组合，那么我们可以选择两种方法：
第一种方法是选择资产大类，资产有各自的期望回报和配置权重，那么整体组合的回报可以写成R=W1R1+W2R2；
第二种方法是选择因子配置，最简单的就是CAPM，考虑市场风险因子（即β），那么组合的回报可以写成R=rf+β(rm-fr)；
那么针对第二种方法的FFM，PSM，Carhart都是这种多因子组合。
2.基于1，我们输入资产的预期回报，资产的标准差，两两资产相关性输入MVO中后，就可以得到不同资产的配置权重，构建第一种方法的组合；我们用历史信息回归可以得出因子前的敏感程度，从而构建第二种方法的组合。
3.客户有不同的目标，例如满足平时开支，给孩子交学费，未来买大房子，那么不同的目标需要分开配置组合。至于组合用第一种方法还是第二种方法都可以，满足可以不同目标下的不同风险承受能力、不同回报要求、不同成功概率即可。当然是采用MVO构建还是不采用，投资组合经理自己拍脑袋构建都是可以，满足客户需求即可。
4.risk factor和factor based是一样的，一般不区分。
请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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Johnny2021-10-15 10:50:41
Johnny同学你好，可否说下是具体哪个科目吗？如果是不同科目的内容建议不要互相串联，各科目管各科目学习。
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主要是equity这边的
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