开开2021-10-13 16:39:25

同学你好，
原版书中说道optimization process accounts explicitly for the covariances among the portfolio constituents. Although two securities from different industry sectors may be included in a passive portfolio under stratified sampling, if their returns move strongly together, one will likely be excluded from an optimized portfolio.
最优化是考虑个股之间的协方差的，如果对应到因子层面就是因子之间的相关性，而分层抽样是不考虑各层之间的相关性的。如果因子之间有相关，用optimization构建的组合比抽样构建出来组合的跟踪误差更小，但现在已经假设因子之间不相关，因此不需要用到最优化这种比较复杂的方法。

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