刘同学2021-10-12 19:56:12
刘同学你好，我觉得这个bpv的推倒公式是错误的。课上refer的之前的那个公式，delta swap = Nps * delta y * Ds, 而bpv里面这个的future却是bpvf * bpvHR? bpv = MV * D *0.01%，所以delta swap那个公式并不是BPV, 因为nps不等于MV? 这个bpvf*bpvhr展开 = MV*D*0.01%*份数，这是个什么公式。。。跟delta swap那个求的nps又冲突了。。希望你能明白我的问题
回答（1）
Chris Lan2021-10-13 12:55:16
Chris Lan同学你好
这里的逻辑是一样的。
我当前组合变化的金额，加上我想调整的变化的金额，正好等于我目标想要的变化的金额。
对于swap，NP名义本金乘以久期再乘以delta Y，得到的就是swap合约在利率变化时，金额的变化值，也就是我想要调整的变化的金额。
而对于国债期货是一样的逻辑，BPVf*HR，就是一份期货带来的BPV的变化，再乘以期货的份数，也是我的衍生品一共调整的变化的金额。
这几者无需一一对应，只要乘在一起，表达的是相同意思就行。因为你swap的久期和期货的久期也不完全是一样的。而且swap是定制化合约，名义本金是你自己和对方手定的，而期货是标准合约每份合约多少名义本金是确定的，你只能选择买多少份，但是期货每份的名义本金乘以份数，也是总名义本金的意思。
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