Chris Lan2021-10-11 14:24:38

同学你好
你这里上面的图是对的，下面那个图画的不对。你看我给你的截图。
如果你long短端和长端债券，不能说是long price，只能说是long 短端和长端的利率敞口（资产的风险），long barbell由于现金流的离散更大，因此其convexity更大，而short bullet，其是bullet组合的convexity是更低的。但barbell和bullet我们都是在他们久期一样的情况下来讨论的。
所以long barbell short bullet他们的久期是一样的，因此久期的影响offset掉了。另外barbell的convexity大，bullet的convexity小，你long一个凸性大的，short一个凸性小的，所以convexity整体来看，是增大的。