杨同学2018-05-23 15:05:26
杨同学R23讲义29和37页这里两个公式老师没有讲，可以解释下这个怎么来的，应该怎么用吗？
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Irene2018-05-23 20:32:01
Irene同学你好。
29页就是一个约等于的关系。也就是说假设其他条件不变，portfolio 权益随着利率的变动约等于portoflio的资产随着利率的变动。你把portfolio equity移到左边去就看出来了。这是一个duration乘以value的关系。表示的是dollar duration的问题。
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37页同样也是dollar duration的问题。
dollar duration = delta P/Delta y
modified duration = Delta P/Delta y/P
所以dollar duration = Duration*P dollar duraion就是公式里面的PVBP，但是PVBP代表的是变动1个bps，而且是面值为100的债券。所以最后的100是一个系数的调整。
此时算的是delta P = PVBP*V/100（面值调整）*10000（bps调整）
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37页同样也是dollar duration的问题。
dollar duration = delta P/Delta y
modified duration = Delta P/Delta y/P
所以dollar duration = Duration*P dollar duraion就是公式里面的PVBP，但是PVBP代表的是变动1个bps，而且是面值为100的债券。所以最后的100是一个系数的调整。
此时算的是delta P = PVBP*V/100（面值调整）*delta y(curve shift)*10000（bps调整）= PVBP*V*delta y*100
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