Chris Lan2021-10-09 10:14:33

同学你好
gamma只是在期权快要到期了，且ATM的时候是最大的。因为gamma的存在，所有快到期的期权都是有核爆威力的秘密武器，正gamma代表了标的在处于有利态势的时候的盈利能力，gamma作为delta的二阶导，gamma越大，在股票急速向有利方向发展时盈利越快，比如虚值看涨碰上股价暴涨，会创造出极快的盈利速度。而快到期的平值期权成本最低，盈利速度最快，因此gamma是最大的，因为其处于实值和虚值之间，一线天堂一线地狱，一旦朝有利方向发展，时间价值所剩无几的平值期权会迅速盈利，相比长期的期权，更像一个现货，也就是花了很低的成本就获得了和价值几万块股票一样的盈利能力，由于ATM是游走在天堂和地狱之间，对于call来说，如果进天然delta会向正1变化，如果不幸进地域，delta会向0走，所以在这个时候delta会有急速的变化。而gamma是期权的二阶导，是衡量标的资产价格变化，导致期权delta变化的敏感性，所以这个情况下，gamma最大。