12021-10-06 19:04:48
1隐含波动率越高价格越高还是越低？为何put是高估？ 还有为啥要OTM呢？谢谢
回答（1）
Chris Lan2021-10-07 16:30:03
Chris Lan同学你好
隐含波动率是把当前市场上期权的价格代入BSM模型，反求出的隐含波动。所以期权价值越高，隐含波动就会更高。因为期权的价值和波动是正相关的。
如果买put的人很多，市场上put的价格就会上升，所以价格越涨的东西，越有可能定价高估。我们学习的股票二叉树和BSM都是给期权定公允价格的，也就是跟股票内在价值是一个意思，但期权在市场上交易的价格是受供需影响的，因为其市场价值并不一定就等于用模型定出来的合理的公允价值。
因为图形的横轴是行权价，行权价越低说明put提供的保护越少，因此越有可能OTM。
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怎么看出行权价格低的？put被保护的少？谢谢
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同学你好
如果两个put option其他的因素都一个，第一个行权价格是10元，第二个行权价格是40元。这就说明第一个只有标的资产价格下跌到10元以下才有保护。而第二个只要股价低于40，我就可以找空头行权了，所以提供的保护越大。
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我的意思怎么看出行权价格低的？也没告诉我们啊？谢谢
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同学你好
波动率微笑的图形横轴就是执行价格，越往图形左边走，执行价格就越低。同理越往右边走，执行价格就越高。
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因为put 的隐含波动率高 所以价格高 所以容易被高估 所以要卖put对吧？
但为什么是OTM？文中也没说行权价低啊？
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同学你好
你这里的推导顺序错了，我们得出的结论是隐含波动高。因为市场恐慌，大家更喜欢买put，所以put的价格会上升，因为OTM的put价格非常便宜，所以很多投资者会买这种put，很多人买，价格就会被拉升，从而put价格高估。我们把价格高估的put价格代入BSM反解出的隐含波动是更高的。因为波动和期权的价值是正相关的。
在波动率微笑的图形上，横轴上行权价格，对于put来说，行权价格越低，说明股票价格要跌的非常低才有可能行权，因此对PUT来说，行权价格越低，越有可能是OTM的。
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这里不是推出put 隐含波动率高吧 而是题里已知的啊 ？从而推出put价格高所以short put吧
还有为啥put价格高就认为会被高估呢？
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同学你好
我理解你的意思了。你是特指这一页PPT的内容。我是从隐含波动率的概念来帮你解释的。
这里页PPT说的是他相信隐含波动太高了，由于波动会均值回归，所以将来会从高位下降，因此put价格会降低，因此他short put能多赚期权费。如果针对这一页PPT，你的理解是对的。
隐含波动是把PUT当前的价格带入BSM反求出来的波动，波动率本身和期权的价格成正比，如果期权价格越高，波动就会更大。
所以当期权价格高时，隐含波动就会更大一些。当一项资产，他的价格越高，才是越有可能被高估的，这里是说有可能，因为从逻辑关系上来说，这是说的通的，但并不是说价格高就一定高估。高估与否是看市场价格与它合理价值的关系。
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