赵同学2021-10-06 12:42:23
赵同学课后题Sanober Hirji第9题题干中说到a strategy to sell some long-term bonds from the French institutional client's portfolio and purchase short maturity at-the-money options on long-term bond futures. 我想问purchase short maturity at-the-money options on long-term bond futures是指买ATM put option on long-term bond futures吗
回答（1）
Chris Lan2021-10-08 10:19:01
Chris Lan同学你好
是这个意思。H同学的策略是卖掉一些长期债券，买ATM长期国债期货的期权，且保持久期不变。期权是有利就行权，不利就不行权，而convexity是涨多跌少，两者是很像的，因此买期权相当于加convexity。题干说他要问一下如果收益率曲线是stable的情况下，这个策略的表现将会如何，由于收益率曲线是稳定的，因此convexity是没有用处的，反而应该卖出convexity，而H同学的做法是买入conveixty，说明H同学花钱买了一个用不上的东西，所以投资组合将会有损失，另外卖掉长期债券，还损失了长期债券本身的收益，所以也会造成损失。因此选A。
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
我想问的是purchase short maturity at-the-money options on long-term bond futures这句话的意思，purchase short是买put option的意思吗？short应该不是卖吧
- 追答
-
同学你好
这个意思是指买一个短期的（期权到期期限比较短的），且行权价格就等于标的资产现在的价格的期权，即ATM的，put option，而标的资产是long-term bond futures。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片