赵同学2021-10-06 09:23:29
赵同学课后题SD&R Capital第13题的statement 1 Although the amount and date of SD&R's liability is known with certainty, measurement errors associated with key parameters relative to interest rate changes may adversely affect the bond portfolio. 为什么时间和金额都已经确认了，还能有什么参数可以改变? cash flow matching就是用债券的coupon和到期债券的本金金额去匹配，不管市场上的利率发生什么变化，都不影响其策略的有效性
回答（1）
Chris Lan2021-10-08 10:16:47
Chris Lan同学你好
因为利率变化多少你有可能估计错了，如果这个参数估计错了，那后面的就都错了。
第2点你的理解是对的。无论利率如何变化coupon和par都是确定的，他们不受利率影响。
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利率变化多少估计错了，也不影响cf matching吧。cf matching确定了时间，以及现金流了
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同学你好
是的。cash flow matching是不受利率环境影响的。
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那题目的意思是，liability和时间和金额确定，但如果利率变化估计错了的话，也还是may adversely affect the bond portfolio，但具体是咋影响的没说，反正肯定会有影响，比如债券的估值就肯定会收到影响。但如果是cf matching的有效性那就是不影响的是嘛
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同学你好
如果利率的变化估计错了，这肯定是会造成影响的，这里只是泛泛而谈，没有具体来说。因为你的估计利率可能是上升，也可能是下降，上升多少，下降多少，这都有可能估计的是不对的，所以影响也是不确定的。
而cash flow matching是不受利率影响的，因为我是用coupon和par来cover负债。无论利率如何变化，coupon和par都是固定的金额。
你这边的两个理解都是OK的。
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