loveshihongyu2021-10-05 14:29:33
loveshihongyu老师您好，我想问一下这道题， pension plan 处于underfunded 的状态， 如果以liability为benchmark的话， FV of assets仍是<FV of liability。 所以开始我有点想选A了。 还有就是第三张图是答案， 我想问一下最后一句话是什么意思呢？难道一个portfolio可以有多个benchmarks吗？谢谢
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Chris Lan2021-10-08 13:20:27
Chris Lan同学你好
对于养老金这种情况，他的目标就是找一个资产组合来匹配负债，属于ALM的资产管理方式，因此无论funded status如何，它对标的基准都是负债组合本身。看这个题的意思是也可以选一个和负债非常类似的资产组合作为基准。但通常以ALM的方式来管理资产时，我们对标的都是负债本身。最后这句话的意思比较特殊，通常不这么做。
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谢谢老师您讲的非常清楚，我还有个小问题想确认一下，当 surplus or PV of asset less than PV of liability, 都可能会做partially hedge，asset有部分做AO，有部分做ALM， 但他们最终目的是cover liability，所以asset的整体的benchmark还是liability对吗？
谢谢
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同学你好
对的，如果你是ALM的管理方法，你是有负债需要cover的，那你的资产端，无论你用什么策略，你的基准都是你的负债。
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