Nicholas2021-10-08 17:01:27

同学，下午好。
这里是说蒙代尔三元悖论，即独立的货币政策，固定的汇率，资本的自由流动三者只能择其二。
如果有独立的货币政策，固定的汇率。则央行可能会选择调整利率，例如调高利率，则会使得资本流入，抬升汇率，因此需要限制资本自由流动；
如果有独立的货币政策，资本的自由流动。则央行在调整利率时，例如调高利率，则资本流入，抬升汇率，汇率就不会固定，因此汇率要浮动；
如果有固定的汇率，资本的自由流动。则资本流入流出就会使得汇率发生变化，为了稳定汇率则需要实施反向货币政策（例如汇率下降，则央行就需要抬升汇率），因此货币政策就不独立，相当于是根据变化而实施的。

当前主流国家的汇率都是浮动的，如果说稳定汇率，也是基于一个相对数值，例如港币与美元是挂钩的。香港的3家能发行货币的银行每发行一元钱，就要向香港政府存入等值的美元。

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