让同学2021-10-01 09:46:55
让同学P160 不太理解这句话，为什么lack of permanent staff和年度会议会导致risk factor based方法不合适？另外asset allocation主要有几种方法，老师能不能帮我总结一下，做这题的时候完全没联想到MVO这些。
回答（1）
Nicholas2021-10-02 16:10:56
Nicholas同学，下午好。
基于风险因子的组合配置方法是基于历史数据得出的风险因子以及敏感程度，那么需要根据当前市场变化不断调整模型，缺乏长期固定的工作人员使得之后入场的工作人员可能不理解或者不能传承之前调整模型的理念，一年一次的会议安排也使得再调整的时间太长，无法适应当前市场情况。
资产配置主要从AO，ALM，GBI三方面角度考虑，我们在AO学到传统的MVO有一些不足需要用其他方法处理，
其中这里的风险因子配置就是考虑资产大类间可能会有risk factor overlap的问题，这里的CVaR就是考虑某些资产的回报率并不是正态分布的，需要加入CVaR等来优化该资产左尾风险的考虑。
请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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其实MVO也是基于历史数据求出来的，这么说也要不断调整了是吗？包括ALM，由于负债（利率，时间…）一直在变化，其实也是要不断调整的，有什么模型不需要经常调整的呢？我觉得可能就Goal based不用吧。
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同学，下午好。
一般都是需要不断调整的。GBI的方法也是一样的，因为客户的情况和要求可能会发生变化，那么也需要根据不同的情况再调整，甚至IPS都会变化。
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