12021-09-29 22:46:02
1股票价格下跌怎么体现在图里的左半侧？两者有啥关系啊谢谢
回答（1）
Chris Lan2021-09-30 09:29:36
Chris Lan同学你好
波动率微笑的横轴是执行价格，如果执行价格越低，是越往图形的左边走，而对于put来说，如果执行价格越低，说明能提供的保护越少。如果股价下跌，由于图形越往左，PUT的执行价越低，所以put越是OTM的。
波动率微笑的图形上，横轴表示的是执行价格，而不是标的股票的价格。
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没懂 要是call 还是ITM呢 和股票价格下跌有啥关系？
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同学你好
在波动率微笑中，左边的图形我们主要研究put，右边研究call。
而且波动率微笑的横轴是执行价格，并不是股票的价格。
如果是call，执行价格越高，越有可能OTM，而如果是PUT，执行价格越低，越有可能是OTM。这个图上是体现不出股票价格变化的。他的两个变量是执行价格和隐含波动。股价下跌，只是给你举个例子，说明期权在某个执行价的情况下，更应该是OTM还是ITM的情况。
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股票价格下跌 这个例子 怎么能说明OTM 对于put来讲啊 所以怎么得出结论是skew的？相反 股票价格下跌应该ITM吧？
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同学你好
横轴是行权价，如果行权价越低，说明put的保护越差，越有可能OTM，只有预测股价下跌的时候，大家才买PUT，因此买put的投资者都是看跌的，所以预测未来股价下跌，如果是资产价格下跌，投资者是害怕的，所以很多人可能会long put，从而put的价格上升，此时把put 价格上升后的价值再入BSM反解隐含波动会更高。但是投资者通常对OTM的call不感兴趣，这种期权挣不了大钱，投资者对OTM看涨期权的兴趣一般较低，所以OTM call价值低，低格的call带入BSM反解隐含波动自然是更低的。因为波动是和期权价值成正相关的，波动越大，期权越值钱。换方之期权越值钱，隐含波动就会更大。
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