Leo Deng2021-09-29 03:51:00
Leo Deng老师, 第10题, 洪老师这里为什么说yield curve平行向下移动, long barbell 要好于 long bullet? 如果duration是一样的, 那么平行移动两者之间应该是没有区别的啊? 是因为barbell的convexity大么, 但是这个在平行移动的情况下, 除非利率变化特别大, 否则影响比较小吧
回答（1）
Nicholas2021-09-29 19:34:08
Nicholas同学，下午好。
H同学建议使用duration-neutral的策略，long 1year gov bond，short 3year gov bond，short 10year gov bond，long long-term gov bond，而且是duration-neutral的，所以这是一个condor策略。H的策略long的是1年和长期，short的是3年和10年，说明他是long wings short body，也就类似于long barbell short bullet，这个策略，应该在收益率曲线变平坦，收益率曲线平行下移时，收益率曲线波动加大，收益率曲线更curvature时，会受益，所以选A。C说收益率曲线平行下移，但C是错的，因为这种情况下所有债券价格都上涨，这时我只long barbell是更好的，因为short bullet是有损失的，所以收益和损失抵消了。
请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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