loveshihongyu2021-09-23 21:04:18
loveshihongyu老师您好，这是百题里面两张表格判断enhanced indexing.smithers 是enhanced indexing, 而第二张表格不是enhanced indexing. 1.我想问一下判断是不是enhanced indexing 就判断spread duration看是不是一样的， 是看total值一样就OK了，还是要求sectors里面的contribution to spread duration 也要一样呢？ 2. 还有就是这个值是相近就行还是非要一模一样呢？因为第一张和第二章portfolio和benchmark在contribution to spread duration的值上面都不是一模一样的数值。 3. 第一张数值相近，所以是enhanced indexing，而第二张的数值相差有点远，所以不是enhanced indexing. 我想问一下怎么判断数值是相近还是相差有点远呢？ 谢谢
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Nicholas2021-09-27 10:17:31
Nicholas同学，早上好。
可以参照附件。
1.判断enhanced indexing可以判断主要的风险敞口是否匹配，匹配并不是相等，也就是例如久期的重要风险敞口要相似。是具体要看不同部分久期是否匹配的，因为总久期相同，但各组成部分相差较多，这个不叫Enhanced indexing，更可能是Active management；
2.相似就可以；
3.相似的幅度通常会有两种考察方式，第一种是给出三个不同的组合，组合间的差异比较大，非常明显的符合这三种不同的配置策略；
第二种是可以计算一定的收益，那么和基准相差50bps以下的大概率是Enhanced indexing，相差50bps以上的大概率是Active management。
请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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谢谢老师， 我想问一下Smithers这个portfolio的total contribution to spread duration (应该就是这个portfolio的spread duration )与benchmark不相等， 那primary risk factor都不相等，为什么Smithers这个portfolio 是enhanced indexing 呢？谢谢
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同学，早上好。
同学说的是有道理的。
当前的原版书中该部分的知识点总结按照我上述总结的做题即可，过往的题目可能确实会有些数值不匹配的问题。
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