开开2021-09-26 09:35:10

同学你好：这道题现在是资产配置中的知识点了。

corridor是为了平衡资产的权重和目标权重要尽可能接近和再平衡cost不能太高这两个目标而设计的。资产的权重和目标权重要尽可能接近，则corridor width越窄越好，因为一偏离就会被调整回来。再平衡cost不能太高，那corridor 要尽可能宽一些，不然太容易触发再平衡，导致交易费用高企。

如果资产波动率上升，则可能偏离target weight的风险上升，因此支持更narrow的corridor width，让这个资产能一直保持在target weight附近；如果transaction cost低，那么rebalance的费用低，则可以接受更narrow的corridor width，因为经常再平衡费用也没那么多；如果资产间相关性上升，则偏离target weight可能性越小，因为，就算一个资产涨或跌，另一个资产的value会同向变动，使得总体的weight不会变太多，因此可以考虑更宽的corridor width。在多资产的组合中，一个资产波动率上升会使得整体的组合的波动率同步抬升，因此支持更narrow的corridor width。

对于商品来说，给出的条件都支持更narrow的corridor width。对于equity来说，一方面预测equity的transaction cost会降低，同时商品的波动率上升，这支持narrow的corridor width；但equity和债券的相关性上升又支持一个更宽的corridor width，因此equity 的corridor width应该更宽还是更窄并不明确。