刘同学2021-09-22 13:06:12
刘同学你好，TWAP为什么可以保证股票都能执行？虽然它把100W股分成了48份，但是也不能保证这100W股都能被执行啊，也是需要流动性足够才行不是吗，如果今天流动性不够那不是一样无法全部执行?VWAP也不是完全不能执行不是吗？如果早晨9点下了单，那么到下午闭市之前，这么长的时间还有可以很有可能成交的？所以这两个怎么能说是优缺点，因为无法100%确定啊
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开开2021-09-24 09:16:37
开开同学你好，如果liquidity真的非常低，三种scheduled 算法都有可能成交不了，这里说的是哪种算法在规定时间内完成交易的可能性最大。TWAP的优点是，可以在细分的时间内下相同的数量的订单，那么只要把interval设的比较小，每笔订单就可以切的很细，TWAP是可以在全天以少量多次的形式持续成交，完成交易概率较大。VWAP是根据历史交易量的pattern去定每个时间段下单的数量的，那么对于流动性不太好的股票来说，如果历史成交量和现在的流动性不匹配，现在流动性比较低的话就可能无法完成订单。但如果是流动性比较好的股票，因为VWAP每个时间段下单量占这个股票交易量的比例较小，即使流动性的情况出现一定变化，一般也能顺利成交。
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