让同学2021-09-21 23:24:04
让同学P84 为什么这里不选择portfolio C？对于multiple liabilities，他的modified duration接近、convexity大于liability convexity且是portfolioA-C里最小的一个（因为是multiple liability），BPV大于等于liability BPV。三个条件都满足。所以组合C比B更matching得多。所以真搞不懂single liability和multiple liability条件的主次顺序了，老师给排个序？
回答（1）
Nicholas2021-09-23 16:40:41
Nicholas同学，下午好。
我们说多负债久期匹配需要满足三个条件，
1.麦考利久期匹配
2.资产的PV大于或等于负债PV
3.资产的凸性大于负债凸性的情况下尽可能小
那么当1、2条件不充足时，实际上我们可以使用BPV匹配，逻辑都是相同的。BPV匹配时和麦考利久期匹配需要注意的问题一样，即匹配不是相等或大于，差不多即可。
那么久期可以解释利率变动导致债券价格变动的绝大部分，凸性仅能解释一小部分，因此我们在评价的时候以麦考利久期匹配为主（注意不是修正久期），或者以BPV匹配为主，凸性是次要考虑因素。
请【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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