Johnny2021-09-23 17:45:44

同学你好，surplus的波动性就叫surplus risk，而surplus就是资产端的市场价值减去负债端的现值。Contribution risk是可能会需要进行大量的供款，比如两个组合A和B，两个组合的expected contribution相同，而B组合有5%的概率其contribution需要大于100万，而A组合有5%的概率其contribution需要大于70万，那么B的contribution risk就大于A，A组合更好。因此short term contribution risk就是短期内有可能需要大量的供款，需要供款的数额降低的话就是contribution risk下降。如果增加了equity的持仓导致未来收益率上升，那么之后就不需要大量供款，contribution risk也就下降了。