冯同学2021-09-12 23:28:00
冯同学老师好，我理解不了到底为什么同样是收益率曲线变的陡峭，一个药买长期，一个药卖长期。可以帮我解答一下，我到底是哪里思考错了么？
回答（1）
Nicholas2021-09-13 11:50:40
Nicholas同学，下午好。
这里说的是两件事情。
前提为收益率曲线倾斜向上
1.当收益率曲线平稳时，那么收益率曲线倾斜向上，买入长期债券持有一段时间并售出，是骑乘收益率曲线策略。该策略的核心逻辑是债券收益来源为票息、票息的再投资收益、售出债券的资本利得。
那么买入30年期债券持有5年售出，和买入10年期债券持有5年售出，两者的票息和票息再投资收益类似，不同在于我花了更少的钱买入了30年期债券，售出价格同样，因此资本利得更大。
2.当前的收益率曲线倾斜向上，预期未来收益率曲线会改变，变得更陡，那么利率就是短期下降，长期上升，未来的长期利率上升，降低债券价值，因此是long ST，Short LT。
烦请【点赞】。加油，祝你顺利通过考试~
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