黄同学2021-09-05 02:07:36
黄同学这题不太理解，为什么benchmark是risk free rate？ 如是这样，市场上所有的market-neutral portfolio的benchmark就都是risk-free rate咯？
回答（1）
Chris Lan2021-09-06 10:42:37
Chris Lan同学你好
因为衍生品是站在风险中性的世界来讨论问题的。如果我们把所有的风险都对冲了，那我们就获得无风险回报，我们没有任何风险敞口，所以我们对标的就是无风险。我们选择基准的逻辑是找和我策略相似，风险相似的组合，因此我选的基准和我的管理的基金像不像，主要看敞口是不是相似。
你可以理解为market-neutral portfolio从敞口角度来看，他对标的就是无风险回报。但如果是中性策略的对冲基金，也可能对标绝对基准，比如说8%，但这种情况，不在我们这是讨论的范围以内。
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