陈同学2021-09-03 02:03:00
陈同学老师，第7题不是很明白。1） 为什么loss aversion by itself may cause a sector concentration. 可以解释一下原因或是给一个例子吗？2） 为什么a market neutral strategy tends to focus on individual stocks? (equity这个章节没有讲到这一点。。。）
回答（1）
Johnny2021-09-06 14:23:05
Johnny同学你好，这里只需记结论即可。
loss aversion会造成以下后果：
1. 投资者会长期持有亏损头寸以期望它会涨回去抹掉损失。
2. 投资者会更快地卖掉盈利头寸，因为怕它之后跌下去。
3. 卖出盈利头寸，持有亏损头寸，导致投资组合上涨空间不足。
4. 更快地卖掉盈利头寸从而导致过度交易，这会降低投资收益。
5. 卖掉了盈利头寸，并保留亏损头寸之后，使得整体组合的风险更高，超出了原先指定的标准。当投资者的投资收益下降并面临亏损后，他们会更偏好高风险投资来争取回本。高风险会促使投资者们集中于个别资产进行投资，而不会去分散化来降低风险。
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