185***992021-09-01 19:56:40
185***99视频老师讲的statement 1 execution risk没听懂，视频里讲的是 以8块下单，然后第二天变到了 10块，然后第三天 跌到7块 ，然后说第二天的10块没赚到，第三天还亏了，没听懂。我觉得 根本不符合 逻辑，要么是第一天订单完全以8元买入了，那么第三天7块你亏了；要么 是你三天才建完仓，那么第三天以计划8元买实际7元买了你赚了。怎么可能出现第二天10块 没赚到第三天 还亏了 这种情形？这种情形言外之意第二天订单就完全执行完了，乱讲吗这里？
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开开2021-09-02 12:22:00
开开同学你好，确实有点问题。execution risk最好从trader 的角度出发，既然要买这个股票肯定是看多它的，那么对于多头来说建仓慢造成的execution risk应该是在建仓期间股价一直上行，不断抬高买入成本。对于卖出来说就相反，是卖出期间股价一直下跌，越卖越低。
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“”抬高 “”这个词应该 是market impact吧？
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这里是假设一种对多头交易者不利的情况，市场价格的抬升不一定是由这笔交易造成的，也可能是股票因为市场整体或者消息面造成的价格的上升。意思就是如果在交易期间，如果股价一致往上是对做多的交易者不利的。
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老师我觉得你并没有直面 我的问题 ，我 就想知道，现在 我打算以10块 建仓股票，计划 3天完成，如果因为 我买股票，把股价抬升到了100块，这应该是market impact吧？但是如果3天之内这个股崩了，内在价值跌倒1块 了，这叫excetion risk吧？
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再一个就是 ，就算 市场 价格抬升，不是 我这笔交易造成的后果，那么这种情况股价上去了，也不算我的impact effect吧？也不算 我的 excution risk吧？
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以上是我的 两点理解
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同学你好，先说第二个问题，如果市场价格上去了，属于execution risk部分，不属于我这笔交易导致的market impact。Execution risk应该理解为和这笔交易无关的股票市场价格的不利变动，书中execution risk等同于market risk。因为如果execution risk中包含market impact，那么他快速交易依然不可能解决market impact的问题。所以后面说trader's delimma的时候说，交易就是要在market impact和execution risk中权衡，快速交易会导致较大的market impact，而较慢执行会导致可能的不利价格变动。
还有针对你说的对于买单来说，交易期间发生暴跌的情况，书中对这部分没有明确的描述，我的理解是execution risk是交易员会面临的问题，交易指令是基金经理下的，交易员要考虑的是如何低成本的执行这个交易（买的低卖的高）。如果这只被要求买入的股票在交易期间暴跌（而且还是基本面暴雷导致的），基金经理还没有让他撤单或立刻卖出，错就错在基金经理对这只股票的判断。当然考试肯定不会涉及到这些内容。
Execution risk比较大的情景应该是，对于买单来说，因为交易期间价格不断上涨（比如说其他交易者也看到了交易机会，不断买入），导致分散着买的总成本比一开始全部买入（算上market impact之后）的成本还要高。
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