陈同学2021-08-31 16:49:37
陈同学老师，您在回答Difference 3的时候说到：与发达市场相比，新兴市场发行方的信贷质量往往更集中于非常高和非常低的部分，这是错的，对于新兴市场债券，通常集中在投资期的低等级债券和投机期的高等级债券，所以并不同集中在最好和最低的部分。为啥对于新兴市场债券，通常集中在投资期的低等级债券和投机期的高等级债券呢？
回答（1）
Chris Lan2021-08-31 21:48:15
Chris Lan同学你好
这块算是实务的观察。原文如下：
This concentration of credit ratings largely reflects the sovereign ratings of emerging markets. Rating agencies typically apply a “sovereign ceiling” to corporate issuers globally, implying that (with few exceptions) a company is normally rated no higher than the sovereign credit rating of its domicile.
主要原因是sovereign ceiling，新兴市场国家有主权评级的封顶，主权评级有限，因此债项评级不会高，但也不会很差，因为太差了根本没人买，所以会集中在投资级和投机级边界的这一范围内。
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