Nicholas2021-08-29 18:07:23

同学，下午好。
Smart beta是在描述Choosing a Benchmark说明的问题，即区别于传统的指数构建，我们可以将指数的风险因子提取之后，用各个风险因子和敏感程度的乘积和来解释指数的回报。
那么这个可以是基金经理构建用来作为风险因子的基准，也可以是他人构建，基金经理用来参考。
在构建风险因子对应的组合后，其最终目标还是提高风险调整后回报。那么return oriented, risk oriented, or diversification oriented都是基于构建出的风险因子投资组合有不同的偏向，试图赚取更高回报。赚取回报是为了覆盖交易成本以更好跟踪指数还是获取更多的回报都是可以的。

至于优化策略是在描述构建被动投资组合的时候说明的，其本质逻辑是优化求解，加入一些限制（例如不能超过50份成分证券、最小化跟踪误差、总体波动和指数相同等），最终构建出的组合可以是风险因子的，也可以是成分证券的，两者是不一样的。