郑同学2021-08-26 20:58:24
郑同学我只有一个疑问，就是选择b的话，它的麦考利久期比负债长，这样负债到期时，手上没钱兑付啊，这样没问题吗？所以我才选a
回答（1）
Chris Lan2021-08-27 15:57:23
Chris Lan同学你好
燕子，这类问题套路性很强，考核思路就是以convexity作为判断依据，资产的conveixty要在大于负债convexity的基础上，尽可能的小，目的是要减少structural risk。
而资产的PV和macaulay duration差不多就行，因为随时间变化，免疫策略也会失效，因此没有必要配置的这么精确，就算能配置精确了，过一点时间，也就变得不精确的。
这里资产不到期可以提早把资产卖掉就可以了，无非是有一点点价格风险。但无伤大雅。免疫本身就是要“模糊的正确”的一种策略。因此没必要那么精确。
总之你把握大原则，这类题以convexity作为判断条件。
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谢谢老师，这一天我把单一和多重负债弄清晰了，回头整理一下错题
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不客气的燕子，有问题欢迎再来找我们讨论。
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