Nicholas2021-08-29 16:15:20

同学，下午好。
题目C信息Tokra is a factor-based manager using value, growth, and profitability metrics.
文中信息Each security is scored based on three metrics: price to book value (P/B), 12-month increase in stock price, and return on assets.
题目中表述使用了价值因子（对应文中信息P/B），盈利因子（对应文中信息ROA），但没有增长因子，这里的增长是盈利增长率，不是股价变动，股价变动是动量因子。

12个月来股价的增长代表动量效应，动量的英文是Momentum，定义为Momentum attempts to capture further returns from stocks that have experienced an above-average increase in price during the prior period. 那么意思是做多最近上涨的股票，做空最近下降的股票，认为股票的涨跌是有一定的动量效应的，那么过去一年的股价增长就是指这个。

短期盈利动量是增长因子，具体要看针对的是什么，是盈利增长还是股价变动来判断增长因子。