陈同学2021-08-26 01:14:39
陈同学老师好，关于第三题的解释还有之前老师们的回答，我有点越看越糊涂。1） 我想确认一下book value (P/B)是反映了value的, return on assets是反映了盈利增长率的。这么想对吗？ 2） 12- month increase in stock price究竟反映了什么？是value吗？在前面对季东方同学以及徐女士的回答中，老师说过 “过去一段时间的股价改变为价格动量指标”，动量指标又是什么，英文叫什么？希望老师能再给解释一下12- month increase in stock price究竟反映的是啥。 3）还有就是，老师在前面对季东方同学的回答中，也提到过“增长指标是指过去一段时间的盈利增长，例如盈利增长率这种是增长指标”。如果return on assets是反映了盈利增长率的 （如1所示），而题目中确实也提到了这个公司是关注“return on assets”的，那么也就是说么也就是关注“return on assets”实际上也是关注了“盈利增长率”的，而盈利增长率也是增长指标（2中老师所说的），所以此公司其实也关注了growth. 这样一来的话就前后矛盾了。 .
回答（1）
Nicholas2021-08-26 17:37:42
Nicholas同学，下午好。
1.市盈率市净率等倍数指标不能单独判断是价值股还是成长股，首先要有个基准，其次还要有一些辅助信息，例如公司最近是告诉发展的还是相对成熟的；
ROA是资产回报率，是用来衡量每单位资产创造多少净利润的指标。
2.12个月来股价的增长代表动量效应，动量的英文是Momentum，定义为Momentum attempts to capture further returns from stocks that have experienced an above-average increase in price during the prior period. 那么意思是做多最近上涨的股票，做空最近下降的股票，认为股票的涨跌是有一定的动量效应的，那么过去一年的股价增长就是指这个。
3.这里的增长率是指盈利增长率，是Earnings growth。
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谢谢老师！那这道题关键点是不是其实retrun on assets是资产回报率，并非盈利增长率？
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同学，下午好。
R24 Q2 题目C信息Tokra is a factor-based manager using value, growth, and profitability metrics.
文中信息Each security is scored based on three metrics: price to book value (P/B), 12-month increase in stock price, and return on assets.
题目中表述使用了价值因子（对应文中信息P/B），盈利因子（对应文中信息ROA），但没有增长因子，这里的增长是盈利增长率，不是股价变动，股价变动是动量因子。
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