Chris Lan2021-08-23 13:41:52

同学你好
b小问的策略1是使用股指期货完全对冲USD股票的风险，又用货币远期对冲了汇率风险，这样他就应该获得本币的无风险回报。这里要注意他的本币是CVA，外币是USD。对冲了所有的风险后，就是获得3.53%的本币无风险回报。如果要计算，逻辑是这样的，他让我们算12个月后本币CVA的金额，那我们就要把期初的CVA金额以及回报率算出来，就可以知道一年后的金额了。
开始的时候，USD资产是50M，当时的汇率是12CVA/USD，因此用汇率转换后在0时点，这些USD资产相当于本币CVA的价值就是600M CVA。
然后再算在12个月以后的回报。
由于他使用了股指期货对冲股票的风险，因此他的USD股票风险就被对冲了，只剩下一个汇率风险了，但是策略1他还有货币远期对冲掉了汇率风险，因此他就获得了本币CVA的无风险回报。所以在12个月后，他的回报就是本币CVA的无风险回报。因此相当于开始的时候我有600M的CVA，这些资产又按3.53%的本币无风险回报获得收益，因此在期末就是600M CVA乘以(1+3.53%)。