Chris Lan2021-08-23 15:32:13

同学你好
没有方向性要求，相关性高，是一个涨，另一个也涨。一个跌，另一个也跌。在这里的相关性是指违约的相关性，是指一个违约，另一个也会违约。一个不违约，另一个也不会违约。

如果相关性高，就应该买次级债，因为要违约都违约，要不违约都不违约，但是层次的更便宜。

但这个题协会勘误了，这句话应该是如下这样子。
If the correlation of the expected defaults on the CDO collateral of the senior and subordinated traches is positive, the relative value of the equity tranche compared with the senior and mezzanine tranches will increase.
E同学说，如果senior 和subordinated的抵押品预期违约的相关性是正的，这种情况下equity的价值将上升，这是对的。如果是正相关，那要违约就都违约，要不违约就都不违约，这种情况下equity tranch是比较便宜的。所以价格会上升。