Victor2021-08-21 05:15:40
Victor头6min有说，市场萧条，股票与公司债相关性高。市场繁荣时，相关性低?我感觉不管什么时候，公司债和股应该相关性都高，因为发荣时信用风险也低，股价涨，公司债业涨吧
回答（1）
Chris Lan2021-08-23 13:53:46
Chris Lan同学你好
我不知道你问的问题是哪个视频的，我现在追溯不到来源。最好提供一下来源，我去核对一下。
股票和债券的回报理论上相关性是低的。股票是剩余收益，乘的越多，越好，而债券是固定收益，无论挣多少钱，我都拿这么多的钱，这些钱是固定的。因此 股票和债券的逻辑有本质的区别。股票跟公司的表现更相关，而公司债受公司信用风险和基准利率的影响。
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immunization 一开始的5min的样子
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同学你好
During periods of market stress, investors may exhibit a “flight to quality” by buying safer assets such as government bonds (increasing their prices) and selling riskier assets such as equity securities and high-yield bonds (lowering their prices). These actions may decrease the correlation between government bonds and equity securities, as well as between government bonds and high-yield bonds. At the same time, the correlation between riskier assets such as equity securities and high-yield bonds may increase.
以上是原文，当经济不好的时候，由于避险的原因，投资者会买入政府债，卖出股票和企业债，股票和企业债的价格都会下跌，所以他们之间的相关性更高了。
而经济好的时候，股票的价格会有较大的上升，因为股票是基于未来预期进行交易的。未来经济很好，前景很好，股价会上升。但是企业债的价值也会上升，但是企业债价格上升有限，虽然相关性也会变高，但这个时候股票的表现会更好。
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