季同学2021-08-19 11:45:04
季同学54分27，为什么不能是债券更像是年金，每年收到一笔钱，而年金就是用来对冲longevity risk的，所以债券增加会减少longevity risk？
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Nicholas2021-08-19 20:13:53
Nicholas同学，晚上好。
因为它是可投资资产的回报覆盖整体的花费，如果不能覆盖，将会需要从可投资资产中取出来支付花费，这样会导致整体的资产越来越少，那么最后将无法覆盖支出。所以多配置债券的结果就会使回报率降低，不能用回报支付花费，就会售出可投资资产（包括债券）用来维持生活。
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您解释的逻辑我是可以理解的，我只是不太明白我说的思路有什么问题，导致不能够这么回答，毕竟两个想法虽然好像都行，但是却导致了相反的答案。
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同学，下午好。
假设投资固定债券，收到的固定回报为5，但是生活开支需要的费用为30，那么就会侵蚀资本，用不了几年，可投资资产就会侵蚀完，没有资产投资，将不能覆盖生活开支，面临longevity risk。
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